家族企业如何通过上市进行资本运作你知道吗?你对家族企业如何通过上市进行资本运作了解吗?下面是yjbys小编为大家带来的关于家族企业如何通过上市进行资本运作的知识，欢迎阅读。
一、家族企业上市的效益与策略
将家族企业上市进而迈向资本市场，对于持有企业所有权的下一代家族成员而言，是在已建置的制度下循序渐进的传承，并延续上一代所开创的成果，对于企业本身、企业股东及企业员工等可以创造多赢的效益。
效益
1、企业本身
对家族企业本身而言，将家族企业上市有助于企业形象与知名度的提升，进而有利于各项活动的推动、业务活动的拓展及优秀人才的招募;同时因资本市场平台的建立，有利于促进各项产业与技术的合作，以及使企业的募资管道及工具，更为多元且更有效率。
2、企业股东
对家族企业股东而言，将企业上市可增加股东持股的流通性，同时彰显持股的价值。
3、企业员工
对家族企业员工而言，将企业上市可以提升员工对于企业永续经营的信任感，进而搭配更多元与更有弹性的员工激励奖酬工具，可以提高员工的工作热忱与自我成就。
虽然，将家族企业上市是将公司治理制度化以永续经营家族企业的一种传承方式，但这种方式也同时会带来一些家族企业经营者所担忧的问题，例如:企业财务必须对外公开、企业利润必须与他人分享及企业经营成本可能提高等，这时就需要企业经营者判断将家族企业上市是否为适合家族最好的传承方式。
在下定决心之后，该如何推动家族企业上市迈向资本市场，并非说做就做、一蹴可及的，而是需要精密的策略与思考及一段时间的布局。
策略
1、建立家族企业上市的策略
推动家族企业上市是需要坚强的理念与决心的，家族企业的经营者应先思考上市的目的及欲达成的效益，因为推进的过程将面临到非常多的改革，包含法规的遵循及资讯的透明化、内部制度的建立与标准化、以及在制度建立后的执行与授权等等，这些都将改变家族企业原本的运作方式及冲击着企业文化，唯有经营者对上市的目标是清晰且有决心的，上市的推进才有可能成功;在此同时，企业经营者也应该开始组成推动小组，执行与监督上市过程的所有决策，并与相关利害关系人充分沟通，协调整体过程中面临的问题。
2、选择策略伙伴及调整体质
在开始推动家族企业上市后，为求企业的持续成长与扩展，家族企业经营者，对外可选择引进策略伙伴，调整股东结构与形成资本，对内可设计员工奖酬制度，借由员工奖酬制度的设计，将员工与企业的目标紧密结合，趋动并强化员工朝向企业的目标前进。另外，为了提高企业经营的效果及效率，且有效反应企业的经营，家族企业经营者，可借此机会进行交易流程、业务项目及事业个体的整合与调整，并建立公司治理架构及内部控制制度，将各项职能分工及决策流程制度化，同时改善及整合公司的资讯流程及应用系统，以提升财务资讯与报表的品质及合规性。
3、提出家族企业上市的申请
在引进策略伙伴及完成企业体质调整完成后，企业应确保内部控制制度、内部稽核制度及公司治理等持续有效地的运作，并且准备好充分反应企业经营绩效及符合法令规范的财务报表，在评估资本市场状况后，提出家族企业上市的申请。
4、进入资本市场后的经营与管理
在家族企业上市后，企业对内应持续维持内部运作制度的有效性及合规性，且充分运用、提升经营绩效、加强风险管理及保全智慧财产等;在对外关系上，应强化与投资人及主管机关间的沟通，以及持续维持各项财务资讯的透明度，达成企业的永续经营与发展。
二、家族企业进行股份制改革的必要性
我国家族企业在经过了一段时间的快速发展后，也逐渐暴露出一系列问题，这些问题制约着其进一步的发展，具体主要体现在以下方面。
(一)产权问题家族性企业大部分是夫妻二人成立1，或者再加上父母两代人共同创业，虽说有注册资金注入，原则上可以与家庭财产分清，但在实际经营中往往和私人财产划分不清。股份制改革的首要任务就是明晰产权，这既是对各个股东负责，更是对社会负责。
(二)治理结构不合理家族性企业一般都股权较集中，所有权与经营权并不分离，家长式模式占据主导地位，董事会、监事会形同虚设，管理层在重大事项上做不了主。通过股份制改革，能建立合理的组织机构，完善内部控制，这对企业的发展是至关重要的。
(三)资金缺乏，融资困难家族性企业规模一般不大，银行提供的资金仅能满足企业的一部分流动资金和少部分固定投资。企业发展到一定阶段，迫切需要开展外部融资。通过股份制改革后，还可以通过引进外部机构投资或发行股票进行融资，能增加企业的融资渠道。
三、家族企业股份制改革带来的主要财务问题
家族企业改制过程中，需认真做好清产核资和财务梳理工作，同时必须选择适合公司情况的会计政策和会计估计，规范关联方交易行为，建立健全内部控制制度，家族企业改制带来的财务问题主要体现在以下方面。
(一)明确财务处理的具体日期企业改制为股份制企业，必须要由有资格的评估机构对其全部资产和负债进行评估，出具评估报告，以企业净资产作为股份制公司的股权总额，并将此作为确定各股东股权比例的依据。股东全部缴纳出资后，须经法定验资机构验资并出据验资报告。这里出现两个时间点，一个是股东认缴出资额并完成股权转让手续时，一个是出具验资报告时。个人认为，做出财务处理的日期为企业拿到验资报告的时间为佳。因为出验资报告才意味着承认新股东的法律地位，承认企业今后的经营成果为新的股东所有。
(二)做好应收应付的评估工作在股份制改革中，对财务要求最多的就是资产的评估，应收应付和存货占了较大的比例，特别是应收账款的评估最烦琐，应收账款的特点是回收时间不确定，回收金额不确定，作为家族企业，对于应收账款的管控不严，有些应收应付钱款由老板直接收取和支付，存在很多帐实不符的情况。所以这一工作不能像年报审计一样抽查，而应配合会计师事务所做到每一家客户都进行函证，尽量采取积极式函证。确认应收应付余额后，如属账务处理错误的，应入前期差错科目，调整应收应付余额;如属账外收支原因，应请原股东补齐差额，调整应收应付余额。
(三)清查存货，全面盘存企业股份制改造进行资产评估的目的在于确定企业的净资产。存货作为企业的较重要的实物资产，有必要进行全面清查，在全面盘存的同时一定要注意存货的期限，为提取合理的存货跌价准备金做准，夯实企业的资产。在核实存货之后，进行相应的账务处理，如属于财务处理错误的，入前期差错科目，调整未分配利润;如属存货跌价的，先冲减跌价准备金，差额入以前年度损益调整，并调整未分配利润。
(四)确认递延所得税资产和递延所得税负债在家族企业中，一般不设递延所得税资产和负债这一科目，但是递延所得差异确实存在，其中一种情况是固定资产的折旧计提，因为家族性企业是一股独大，对于固定资产入企业后的折旧计提有一定的独断性，有时和会计准则的要求有一定差距，在股改中需要把这一部分进行规范化。另一种常见的情况是存货跌价准备和坏账准备，在股改以前的财务处理一般不计提递延所得税负债，成立股份有限公司后，为了向全部股东负责，一定要实事求是的反映企业的资产情况，所以需要设立这两个会计科目并引用。
(五)正确选择会计政策家族企业实施股份制改造后，应执行现行的会计准则，并选择符合公司实际情况的会计政策和会计估计，按企业会计准则第38号———首次执行企业会计准则的要求做好账务衔接工作。改制前的会计年度需重新按现行会计准则编制比较报表，经营业绩和财务状况也可能与改制前的报表存在较大差异。同时，公司在改制时应按基准日的净资产进行折股，避免以后具备上市申报条件时出现不必要的麻烦。
(六)规范关联交易在家族企业中，关联方交易大多不规范，特别是企业与股东之间的交易可以形容为理不清的状态，认为反正企业是自家的，无所谓，但股份制改造后，企业的财务状况是要向所有股东公开的。企业应在改制时清理关联方关系，对关联方交易要遵守程序合规、定价公允、披露充分的原则。关联方在股东大会就关联方交易问题进行表决时应当回避，关联方不得以任何形式干涉公司的决定。
四、家族企业股份制改造对财务工作的要求
前文阐述的家族企业在股份制改造中的财务工作，只是一部分现时的工作，更重要的股改后的后续财务工作对财务人员提出了更高的要求。
(一)制定完善的财务管理制度
制定财务管理制度是股份制企业正常运作的基本部分，也是新成立的股份制企业的薄弱环节，关系到企业的兴衰成败。家族性企业一般都没有完备的财务收支制度、利润分配制度，有的公司章程和财务管理制度大都流于形式，摆摆样子，个别企业的股东是一人说了算，而且对财务工作认识不足，缺乏必要的财务会计知识，致使财务管理处于混乱状态，这些都为企业自身发展埋下了隐患。成立股份公司后，企业财务一定要配合公司决策层制定完备的财务管理制度，做好资金的筹集和运用，固定资产和流动资产管理，做好成本核算，合理进行利润分配等，真实、快捷的编制会计报表，为公司决策层提供参考，为股东提供正确可靠的会计信息。
(二)制订合理的财务目标
很多家族企业的股东认为，企业的财务目标是让投资者财富最大化，但这样容易忽视社会效益，片面追求经济效益。在现今的社会，特别是现在国家特别重视环境建设、人文建设，经济效益和社会效益既对立又统一，两者相辅相成，相互制约，社会效益是前提，所以股改后的企业除了要满足股东财富最大化外，还要求企业高度重视自己的社会责任，通过财务管理活动兼顾企业的经济效益和社会效益，履行社会责任，树立良好的社会形象，为企业创造更好发展环境和条件。
(三)提高管理水平，加强财务人员的培训
家族企业的优势是对市场敏感，营销能力强，弱点是财务管理水平低，企业财务基础薄弱，会计人员素质不高，又受制于老板，无法行使自己的监督权，企业所有者又大多直接经营，且法制观念淡薄，忽视财务制度，这些都直接影响企业财务状况的透明度和公信力。家族企业实现股份制后，应在股份制运行中提高企业经营者素质和企业管理水平。加强财会队伍建设，对财务人员进行专业技能和政治思想教育，增强财务人员的专业技能和监督意识。加强全员素质意识，增强法制观念。只有依靠企业全员的共同努力，才有可能完善企业管理状况，提高财务管理水平，提高企业的竞争实力。
五、被质疑的“家族企业”儿子老子孙子持股超90% 也加入了IPO排队大军?
除家族企业性质突出特征之外，正川股份近来还面临着业绩下滑的窘境。经过近几年的几番股权转让之后，正川股份的股权渐由大邓氏家族逐步集中于小邓氏家族
IPO再度开闸后，各类企业纷纷排队企盼从资本市场得到资金支持。这当中，不时有药厂加入其中。资本的魅力是巨大的，就连药厂的下游企业——医药包装企业也加入了IPO排队大军之中。
5月20日，一家名为重庆正川医药包装材料股份有限公司(下称“正川股份”)发布了招股说明书，想要从A股市场募集4.9亿元。然而，记者注意到，正川股份是家典型的家族企业，其创始人——邓正川的亲属持有的股份超过公司90%，且2015年公司净利润下滑近12%。
那么，看似有明显家族企业性质的正川股份如何保证其决策不过多受邓氏家族成员影响?正川股份为何近期出现净利润下滑，并且在此时谋求上市?记者就上述及更多问题向正川股份发送采访提纲，并得到部分答复。
创办近30年的药用玻璃瓶厂
可用于包装药品的有很多种材料(如陶瓷、塑料、橡胶、金属、玻璃、纸)，正川股份所做的便是药用玻璃管制瓶的生产、销售。简单说，就是生产不同类型的放置药物的玻璃瓶。这些玻璃瓶用在了生物制剂、中药制剂、化学制药、口服液等的内包装上。
正川股份在招股说明书中透露：“公司是行业内规模最大的药用玻璃管制瓶生产企业之一，长期客户包括国药集团、广药集团、云南白药集团、哈药集团、复星医药集团等多家大中型医药集团等。”
其实，生产药用玻璃瓶的正川股份前身叫做滩口玻璃厂，早在1989年就已成立。创始人便是邓正川与妻子艾远芳及其家庭成员。这家玻璃厂为谋求发展，曾在1989年申请挂靠原江北县滩口乡镇企业办公室。此后一段时间，这一由邓家成员创立的玻璃厂由个人合伙经营一下子变为乡镇集体企业，1995年入股的集体资产退出。
创始人之子渐成为家族企业大股东
正川股份创始人邓正川经历比较特别，他1940年就已出生。创办玻璃厂前曾当过农民、干过石匠。在当前正川股份的十大自然人股东中，邓勇、邓秋晗、邓步莉、邓步琳、邓红都是邓正川的直系亲属。其中，邓步莉、邓步琳、邓红均是邓正川之女，邓勇为邓正川之子。邓秋晗为邓勇之子，邓正川之孙。以上几人分别担任董事长、投资经理、财务、董事、仓储主管等职位。
其中，董事长邓勇还直接持有正川股份25.84%的股份。此外，邓勇还手握正川股份第一大股东——正川投资64.90%的股份，而正川投资持有正川股份52.10%的股份。
邓勇是如何成为正川投资第一大个人股东的呢?
2005年，邓正川因年事已高，将所持有的股份部分分别转让给邓勇、邓步莉、邓步琳、邓红等人。2007年，邓正川去世，其所持的股份由其妻艾远芳继承。2012年，艾远芳将她持有的28.18%股权转让给儿子邓勇，另外5%的股权转让给孙子邓秋晗。
在2012年11月间，上述四位邓家成员均将部分股份转让给正川投资。但此番挪腾股份并未影响邓氏家族对正川股份的掌控。实际上，正川股份的最大股东——正川投资的股份是由邓勇、邓步莉、邓步琳、邓红4人持有，并且此4人现仍合计在正川股份占股超过90%，在此情况下，正川股份如何保证其决策不过多受到邓氏家族成员影响?
对于这一问题，正川股份向《投资者报》记者官样回应称：“公司严格按照《公司法》有关规定，同时通过独立董事、董事会专业委员会，多方位保证公司决策独立，确使公司股东特别严格按照法律法规及公司章程行使权利。”
值得一提的是，经过近几年的几番股权转让之后，正川股份的股权逐渐由大邓氏家族逐步集中于小邓氏家族。除邓勇手持正川股份的大头，其子邓秋晗也持有正川股份股权外，一家名为“永承正好”的公司也占有正川股份2.89%的股份，而这家公司由邓勇的妻子姜惠持有87%的股份。
赶赴上市时毛利率却下降
除家族企业性质突出特征之外，正川股份近来还面临着业绩下滑的窘境。该公司在2014年净利润同比上涨26%。2015年，正川股份虽然营业收入实现10%的增长，但增收却未增利，净利润反而同比下滑12%，仅为6069万元。
对于2015年为何净利润有所下滑的问题，正川股份对《投资者报》记者解释，主要因2015年度公司的两座生产钠钙玻璃管制瓶的窑炉由于运行时间较长，出现了生产异常的情况，导致钠钙玻璃管的废品率要远高于2014年度，从而导致相应如原材料、能源、人力等主要成本占比均要高于2014年度。
从数据上看，正川股份净利润下滑与毛利率下滑也有关，该公司2015年主营业务毛利率为27.15%，比2014年下降3.32个百分点。相比之下，其同行业的山东药玻和海顺新材2015年的毛利率分别为31.35%和36.65%。
而正川股份也在招股书中承认存在毛利率下降的风险。该公司明确表示：“随着竞争者的加入，市场竞争将越来越激烈，未来发行人产品的价格可能根据市场情况有所下降，加上未来员工薪酬可能持续上涨，公司毛利率存在下降的风险。”
至于为何在毛利率和净利润均开始下滑时谋求上市，公司方面并未给出合理解释。■
六、家族企业意见分歧股改怎么破
家族企业股东分别负责生产体系和销售体系的独立运营，面对股改意见不同。销售分公司股改一年成绩斐然，不仅扭亏1000万元，而且有近千万元的盈利，第二年在新增多个市场增加费用投入的情况下，依然有近千万元的盈利;生产体系至今仍未股改，激励机制有效完善。
一、背景介绍：
1、企业简介：
B公司成立于1994年，是一家专业研发、生产和销售一次性妇幼用品的家族企业。董事长和总经理大学本科毕业后创业，经历了近二十年的发展，现已拥有自己的品牌和稳定的供货渠道，产品销售以国内市场为主，2010年营业额2.5亿元。旗下拥有三家独立运营的子公司，其中两家生产工厂不仅为自己企业生产产品，而且也在为国外知名企业做OEM，持续盈利。销售公司，自2004年独立运营长年处于亏损状态，尤其2010年，在原材料涨价、终端市场竞争加剧、销售费用不断攀升的多重压力下，当年企业巨亏1000余万元。
2、股改缘由：
面对销售公司近几年的持续亏损，作为股东的总经理四处求学为企业寻找出路，可是都没有明显效果。直到2010年7月，听说了我们的股权激励方案班，经过在国宾馆五天的潜心研读和实战，虽然当时在企业家股改方案双组PK环节没能胜出，但其方案设计得已相对成熟，充分考虑了企业自身的发展特征。但是，当时他到企业股改并未迅速实施，直到当年年底销售公司出现巨额亏损后，才意识到企业存在问题的严重性，股改已经迫在眉睫。于是，总经理携董事长一起参加了我们第十五期股改班的学习。
二、项目调研及沟通情况
经过该项目的开题报告讨论之后，我们初步判断对该公司要做三大模块的股改：销售公司的12个分公司(12个利润中心)、两个生产工厂(至少2个利润中心)和总部股改(与资本市场对接的银股改造或银股期权方案)。
项目组在签订协议后，立刻入驻到企业做调研工作，调研情况如下：
1、总部：
总部的银股方案，我与三位在职的家族股东先后约见了三次，从不同角度进行沟通，终于对总部剩余股份的处理建议和经营团队的期权激励方案表示认同。
我去了工厂实地考察后，发现工厂在当地开发区有70余亩地，不用厂房扩建的情况下，在现在的厂区空地内搭建厂房上流水线，完全能实现10-20亿元营业额的销售规模，同时实现工厂的集中管理，有效的保证了产品的质量。另外，工厂有给美国和日本行业较大的企业做OEM，也促进了我们自身产品质量的提升和改进。销售方面，已经有稳定的销售渠道，品牌在北方市场已经有定的影响力。
在帮公司做完重新的企业定位及融资报告的包装后，在2010年10月份我们举办的第一期股权融资班上，国际的顶级风投公司对其产生了浓厚的兴趣，普遍认为企业未来会很有竞争力，引用某风投企业老总原话：“你企业的产品，销售额达10亿元后，风投都会抢着投你的。”在那次融资班上，董事长和总经理都收获了很多，他们终于明确了自己企业发展方向，未来一定独立上市。
2、销售公司：
2010年，公司有对各分公司采取销量和利润指标的双重考核机制，但是大部分经理反馈，公司给到分公司的费用不够花，分公司很难有利润，另外公司的制度是如果有利润提成10%，对他们的诱惑力不高。所以在分公司利润提成没保证情况下，大家都直接追求销售量，拿销售量提成，而对销售过程中发生的可控费用变得与自己没有关系了，费用均由销售公司总部支出，因此导致2010年公司整体销售额创新高，但各分公司销售费用居高不下。另外，销售公司当年巨亏1000多万元，还有两方面原因，一方面是原材料的价格大幅上涨，但为维护终端市场消费人群，产品当期没有调价。
结合老板的股改思路，在访谈时候不断印证我们设计的股改方案可行性，各销售分公司负责人表示都很赞同和充满期待，他们对老板是非常信任。
3、生产工厂：
2010年，两个生产工厂对核心负责人都是毛利提成激励制度，早在2009年也是如此执行。两个厂长反馈，生产工厂的指标设置相对较高，导致年底我们厂长及工段长们均没有拿到此项奖励，大家拿到的都是基本工资，没起到任何激励作用，访谈时候也明显感觉到他们对2010年也不抱有任何信心。
项目组在与老总沟通时发现，她非常热衷于自己工厂现有的激励政策，且认为是非常完美，因此对项目组提出的股改建议兴趣不大。其实对该工厂的激励，最重要的是工厂厂长和下面的几个工段长，他们是最直接的管理人员，对生产物料损耗和用人情况等管理效率的提升贡献最大。
三、股改方案及股改效果
1、总部股改方案：
1)空置股份的认购：基于总经理对公司的销售贡献，公司全体股东同意让其有权对公司名下的空置股权进行认购，认购价格非常优惠，按老股东原始出资额对应总股本1元/股认购，此认购很快完成。
2)期权方案：建议品牌营销公司和生产工厂要率先做身股改造方案，3年后实行身股转银股计划，两个团队均在公司总部持有股份，总经理及太太身股3年后也会转成对应比例的总部的股份，即随着公司的发展总经理夫妇的股份随之增加。
3年后实行身股转银股计划后，家族保证其70%控股权，团队30%股份，如果有公司与其合作或引进风投，建议其占股30%，公司占股70%有决定控股权，此时家族股权稀释至49%，团队股权21%，但公司上市前家族具有一致行动权。
该方案设计的核心，通过期权设计体现了在职股东及经营团队的价值，也促进了企业的发展。
2、销售公司：
身股方案：基于公司是做快销品销售，当前属于销售引领型企业，所以首先要做销售体系的股改，且股改方案设计必须要结合企业自身的发展特征，于是方案设计时实行了销售额与利润的双指标考核，让分公司分红与其完成的销售额挂钩。销售额同比增幅越高，给团队的分红比例越大，团队分红比例设计在50%-70%不等。
这样的方案设计，一方面满足了企业追求市场占有率的需求，另一方面也在各分公司内部模拟到老板，让他们对企业利润负责，从而更好的控制销售费用。
一期身股股改效果：在签订协议的当天，模拟老板制度的威力已经显现，当天晚上就有好几家分公司负责人自发地带领团队开会至深夜，研究下一步分公司的发展。后来老板说：“以前都是我领大家开会，我来操心各分公司的发展问题，我在那一刻不仅感觉到了欣慰，而且更多的感受是多了那么一群人帮我一起扛起肩上的重任，顿时感觉到轻松了许多，这就是股改的力量，就像郭总说的，他们在拿干公司的事当自己家的事来干。”
时光如梭，股改方案实施一年，此时的公司已经发生了翻天覆地的变化，2011年4月1日至2012年3月31日，销售公司不仅顺利扭亏，而且实现了近千万元的盈利，12家分公司不仅实现了营业额的同比增长，而且也实现了不同程度的盈利。在分红大会上，老板喜笑颜开，亲手为员工送上了300多万元沉甸甸的钱。
银股方案：基于公司有与资本市场对接的需求，将各分公司注册成子公司，由于身股股改非常成功，且各子公司均看好企业的发展前景，借此之际纷纷提出在子公司入股的需求，由此也推动了银股改革进程。由公司总部对销售分公司控股60%，子公司团队入股40%，其中公司经理入股占团队的一半20%，团队其他成本占股20%。
银股股改效果：2012年4月，在经销商订货会的前一天，在当地举行了分公司银股入股仪式，在律师解读了协议之后，员工迅速完成了签约，有的员工甚至连协议都没仔细看，由此也看出了员工对企业的信任。借老板的话说：“我现在很少到分公司去，偶尔过去一下，我感觉我成了客人，他们真正成了公司的主人，事情安排的井井有条，业绩也做的非常好。”
二期身股股改效果：各销售子公司的业务在如火如荼的进行，2012年共新开发了7个市场，即新成立了7个省区公司，销售公司在有新开发市场费用投入的情况下，当年依然实现了近千万元的利润，销售额同比增长23%。
3、生产工厂股改方案：
结合工厂的实际运行现状和原有的考核制度，当年实现的利润给经营团队进行超额利润分红，激励总经理、核心部门经理、两个工厂厂长和一定比例预留，其中两个厂长分红比例根据当年的利润贡献而定，其下的工段长分红在预留里面，由厂长提交分配方案，董事长批准执行。最终一直没有把方案落地。
四、方案点评
1、优点及建议：
1)建议公司必须转型，由简单的销售型公司变成有自己品牌的引领型公司，公司要有自己的研发，未来让工厂的生产量仅占公司总销售量的5%，即成为自己企业的实验性生产工厂，逐渐从传统制造向现代制造转变，要借鉴阿迪达斯和耐克模式。
2)总部要预留一定的股份给研发人员和经营品牌的人，只有这样才能让通路公司产品更好卖和卖的更好。
3)未来总公司上市成功，若对子公司进行并购，建议以上市公司一年平均市盈率倍数50-60%作为收购基价，同时对团队成员尤其是子公司负责人的股份分成几年陆续收回，而且公司作为大股东在收的过程中，可以不断的发期权，用以对分公司团队的持续激励，这样分公司会更有竞争力，效益会更好。
4)方案很好的把股改原则与公司的运行特征相结合，这一点是非常重要的，快销品公司即使不股改也会要求营业额的增长，在方案设计时设定营业额同比增长与分红挂钩是对的。
5)我们做的股权激励方案是不损害员工的原有收益，比如销售公司原来已经有对销售人员10%的利润激励，老方案可以与我们制定的新方案并行，到年底秉承收益熟高的原则，员工自愿选择，员工一旦选择新方案，明年就要按新方案执行，对老方案有一个很好的过渡。
2、缺点：
1)销售体系未考虑新开分公司的股权激励方案设计，从员工内部创业角度考虑，给员工一个很好晋升机制或发展的平台。
2)工厂的股改迟迟没有推出，没有通过股改让工厂的制造成本得到一个合理的回归，只有这样终端产品销售才会更有竞争力。工厂方案可以进一步完善，在方案设计时，直接将两个工厂独立核算，让两个厂长分别对两个工厂的效益负责，如果从成本核算的角度，能做到工段是最好的，这样对工段长的激励是最直接最有效的。
七、企业上市的优势分析
1、企业上市指的是什么?
企业上市是指股份有限公司在证券交易所公开发行股票后并公开上市交易。
首先，让我们先来回顾一下股份制企业。
股份制是近代以来出现的一种企业组织形态，它是市场经济发展的一定阶段的产物和要求。相对于家族企业，合伙企业等其他企业组织形式，股份制企业的优势十分明显：它可以通过股权的多元化，有效地分散了集中投资所产生的巨大风险，通过把分散资本积聚成巨额资本，这很好的适应了社会化大生产的需要。而优秀的企业若能发行上市，就能更好的借助资本市场的力量，通过股票的自由买卖，实现资本的流动和资源的优化配置，从能迅速发展壮大，成为行业的巨头和旗帜。
下面，让我们进一步来探讨企业为什么要上市：
2、企业为什么要上市
A.企业上市过程可以获得扩展业务的巨额资金
我们知道企业上市属于股权融资，是直接融资行为，相对与向银行贷款的间接融资方式相比，它具有明显的优势。以往，在计划经济时期，国内实行公有制经济，银行属国有部门归市长管理，当大的国企需要资金时就向银行贷款计划调控，贷款相对来说较为容易。而经济转型后，到了市场经济时期，银行也实行股份制改革，逐步走向市场化，银行同业之间的效益竞争也愈加明显。此时，银行的资金由行长管理。这时，当企业尤其对于一些中小企业，或者财务出现状况的企业来说，当再需要贷款来周转资金时，再向银行贷款就没有那么容易了。此时，银行起到的只是“锦上添花”的作用，而非“雪中送碳”了。
可是这时，企业又需要大量的资金来扩展业务，扩大再生产。该怎么办呢?上市融资就是一条吸纳资金极为有效的方法。企业通过上市，把自己的一部分股份推上市场，设置一定的价格，让这些股份在市场上交易。股份被卖掉的钱就可以用来继续发展。这样看来：
B.企业通过上市融资成本相对较低
在众多融资手段中，只有证券融资，不用还本付息，其他的都要还本付息。上市融入的资金具有永久性，无需归还，可以大幅度减低企业财务成本，免受国家收缩银根等金融政策的影响。
C.企业通过上市募集到的资金数量大，速度快
如果企业以20倍市盈率发行股票，意味着需要用20年时间积累的资金可以通过上市一次性募集到位。
D.上市后企业可以进行再次融资
上市公司企业上市后就获得了再资本市场持续融资的通道，可以通过配股，增发，发行可转债等方式多次融资。可以比较容易的获得第二次，第三次上市融资。因为，如果你的股票有一个现成的市场并且在积极地交易，投资者就对你的股票比较有信心。可是具体来说，在美国，二次融资只要开个董事会即可，再融资上市所用时间很短。而在中国，则需要排队，因为需要第一次融资的企业就很多。
举例说明：河南两个本土企业三全食品和思念食品上市时间早晚而导致其发展的差别。
三全食品发展路线：1992年，三全食品厂创始。2001年，郑州三全食品有限公司整体变更为郑州三全是食品股份有限公司。2001三全进入上市辅导期。2005年，三全完成上市辅导期，准备在当年上半年上市。但是到了2006年5月，由于大规模股改，再融资与新股发行被叫停，三全上市的步伐戛然而止。2007年1月15日，三全上市申请被拒。2008年2月，三全食品在深交所挂牌上市，募集资金5个亿，但是因为上市晚了思念一步，市场占有率不及思念食品。思念食品发展路线：1997年，思念食品厂成立。2002年11月，思念率先成为国际零售业巨头沃尔玛的供应商。2006年8月18日，思念在新加坡证券交易所成功挂牌上市。上市后得到6个亿的资金，成功的完成了依托国际资本市场融资的惊人一跃。依据其规模和资金优势，之后仅用一年多的时间就把国内市场全面打开。2006年9月，思念成为“北京2008年奥运会速冻包馅食品独家供应商”。而同年思念董事长李伟以41亿元资产，成为“2006胡润百富榜”河南首富。
3、上市后为企业产生的积极作用
A.企业在上市后在市场的知名度大大提升，信誉度提升，使企业获得更多的发展契机。上市前，企业默默无闻，上市后，企业股票挂牌交易，政府为企业做了一个不用支付费用的广告，凡能看到电视，报纸，凡能听到广播的地方，就知道这个企业，从而知名度打开。
B.企业上市后，财务状况要公开，透明度也提升。有利于企业良好形象的树立，增加了大众对企业的信心，这可以使企业的产品在市场竞争也更具有优势。
C.上市后使企业更快的集资和融资，在投标中命中率也提高。这会减少很多不必要的中间环节，减少很多营运成本。
D.上市后的企业对于政府的招商引资有很大帮助，能带动该地就业，增加政府业绩，可以得到政府支持和社会的高度关注。
E.上市可以减免赋税，降低生产成本。
4、上市后会使企业的管理更规范
A.企业通过上市可以建立健全各项规范制度，有助于完善企业的法人治理结构，在市场竞争中发挥管理优势和制度优势。投行帮助企业上市过程中，不仅带来了资金，也带来了规范的管理模式和制度模式，投行的“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划，公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等手段。风险投资给企业带来的是价值增值型的管理。有利于企业长久发展，同时公司有规范的管理制度，也能增加员工的归属感。
B.监督机制更加完善，上市后管理层不会有大的决策失误
上市过程中，风险投资机构的介入，主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会，在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成员等手段，这在企业形成良好的监督机制，加强企业团队的责任感和领导力。
5、上市后会促进企业快速发展
企业通过上市能够达到规模效益，上市后企业可拓展国际市场，提高企业形象。
上市融资到几个亿，十几个亿，甚至上百个亿，开发规模，生产规模和销售规模相应扩大，从而提高了企业综合实力和市场竞争力，迎接WTO挑战。外向型企业倾向在国外上市，百度05年在美国上市，之后成为国内最大的搜索引擎，当天疯长350%。
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